2025-12-08 00:00:00 Presiden Donald Trump pekan lalu memberikan petunjuk terkuatnya bahwa dia telah memilih pengganti Ketua Federal Reserve Jerome Powell. Investor mempunyai kekhawatiran.
Donald Trump Badan federal Suku bunga Berinvestasi Lihat semua topik Facebook menciak Surel Tautan Tautan Disalin!
Ikuti Washington — Presiden Donald Trump pekan lalu memberikan petunjuk terkuatnya bahwa dia telah memilih pengganti Ketua Federal Reserve Jerome Powell.
Investor mempunyai kekhawatiran.
Setelah berbulan-bulan berspekulasi mengenai nama-nama selusin kandidat, Trump akhirnya mengatakan pekan lalu bahwa dia tahu siapa yang akan dia nominasikan untuk menjadi tokoh paling berpengaruh dalam perekonomian AS.
Hanya beberapa hari kemudian dalam rapat Kabinet, Trump memilih Direktur Dewan Ekonomi Nasional Kevin Hassett sebagai âcalon ketua The Fed,â sambil menambahkan, âApakah kita boleh mengatakan hal tersebut?â Imbal hasil Treasury 10-tahun naik 11 basis poin setelah laporan dari Bloomberg pada tanggal 25 November mengatakan Hassett adalah âpelopor’ untuk memimpin bank sentral.
Dan investor obligasi mengatakan kepada Departemen Keuangan awal bulan lalu bahwa mereka khawatir Hassett akan menurunkan biaya pinjaman secara agresif untuk menenangkan Trump, menurut Financial Times, mengutip sumber anonim yang mengetahui masalah tersebut.
Sentimen tersebut tercermin dalam percakapan tatap muka yang dilakukan departemen tersebut dengan âpara eksekutif di bank-bank besar Wall Street, raksasa manajemen aset, dan pemain besar lainnya di pasar utang AS,â menurut laporan tersebut.
Kegelisahan ini terjadi ketika para pengambil kebijakan masih terpecah mengenai bagaimana melanjutkan kebijakan suku bunga.
Mereka khawatir bahwa Hassett, sekutu lama Trump, akan lebih peduli untuk mengikuti tuntutan presiden daripada menjaga independensi The Fed untuk menetapkan suku bunga tanpa campur tangan politik â meskipun ketua The Fed hanya memiliki satu suara.
Kekhawatiran mereka penting karena pasar dapat membuat ulah dan memaksa Trump untuk menarik pencalonannya atas Hassett, yang merupakan sebuah perubahan yang memalukan.
âPasar benar-benar bertindak sebagai pemeriksa kewarasan untuk kebijakan dan keputusan besar lainnya,â kata Angelo Kourkafas, ahli strategi investasi global senior di Edward Jones.
Pemilihan Trump sebagai ketua The Fed sudah rumit karena peraturan The Fed mengenai siapa yang dapat menjabat sebagai ketua.
Perombakan penasihat ekonomi utama Trump akan menambah kompleksitas.
Dan masa depan Gubernur Fed Lisa Cook di Dewan juga tidak pasti karena pengadilan menentukan apakah Trump dapat memecatnya.
Tidak nyaman dengan Hassett âPasar sudah mencoba untuk mengetahui seberapa dovish atau hawkish ketua The Fed berikutnya,â kata Tom Porcelli, kepala ekonom Wells Fargo.
âTetapi Anda tidak benar-benar tahu bagaimana seseorang akan berperilaku dalam suatu peran setelah mereka benar-benar duduk di kursi tersebut.â Sebagai lembaga yang didanai secara independen, kemampuan The Fed untuk membuat keputusan suku bunga yang bebas dari politik adalah alasan utama mengapa investor percaya pada kesehatan perekonomian AS.
Politisi di seluruh dunia sering kali ingin mendapatkan aliran dana murah untuk membantu mereka mendapatkan suara.
Namun hal ini berisiko menyebabkan perekonomian menjadi terlalu panas dan meningkatkan inflasi â risiko jangka panjang yang mungkin diabaikan oleh banyak politisi untuk fokus pada pemilu jangka pendek.
Jika investor kehilangan kepercayaan pada The Fed, mereka mungkin akan meminta imbal hasil yang lebih tinggi untuk meminjamkan uang kepada negara melalui Treasury AS atau instrumen lainnya.
Ironisnya, imbal hasil obligasi yang lebih tinggi kemungkinan besar akan menaikkan suku bunga jangka panjang.
Namun struktur komite penetapan suku bunga The Fed dapat membantu mencegah pengaruh politik: Ketua The Fed hanya mempunyai satu pemilih di antara 12 orang dan tidak dapat secara sepihak memveto keputusan mayoritas.
Ketua The Fed bukanlah satu-satunya posisi ekonomi yang berperan.
Ilustrasi Foto oleh Jason Lancaster/Berita/Getty Images âBerbagai pandangan dan pendekatan kebijakan terwakili di meja perundingan, dan kemudian setiap orang mendapat satu suara,â kata Bill English, mantan penasihat Dewan Gubernur The Fed.
âAda panitia karena suatu alasan, dan jika panitia tidak setuju dengan ketua, maka ada kemungkinan ketua kehilangan suara, hal yang belum pernah terjadi sebelumnya,â katanya.
Jaring yang kusut Ketua The Fed bukanlah satu-satunya posisi ekonomi yang berperan saat ini.
Ada banyak sekali jaringan penasihat Trump yang mungkin berganti posisi atau bahkan menjalankan peran yang tumpang tindih secara bersamaan.
Jika Trump memilih Hassett untuk memimpin bank sentral Amerika, presiden tersebut harus mencari orang lain untuk memimpin NEC, yang mengatur kebijakan ekonomi Gedung Putih.
Para penasihat Trump telah melontarkan kemungkinan Menteri Keuangan Scott Bessent memimpin NEC sambil tetap menjabat sebagai Menteri Keuangan, menurut Bloomberg.
Pekan lalu, Trump menegaskan kembali bahwa ia akan dengan senang hati memilih Bessent sebagai ketua The Fed, meskipun Menteri Keuangan telah berulang kali mengatakan bahwa ia lebih suka mempertahankan perannya saat ini.
Trump juga harus mempertimbangkan Dewan Penasihat Ekonomi.
Ketua CEA adalah Stephen Miran â yang kini sedang cuti sementara sehingga ia dapat menjalani masa jabatan sebagai gubernur Fed dalam pengaturan yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Sejak bergabung dengan The Fed pada bulan September, Miran telah menganjurkan penurunan suku bunga secara besar-besaran, berbeda dengan keputusan mayoritas yang menurunkan suku bunga sebesar seperempat poin pada pertemuan bulan September dan Oktober.
Masa jabatan Miran di The Fed akan berakhir pada akhir bulan Januari, namun sebagai jawaban atas pertanyaan yang diajukan para senator selama proses pengukuhannya, Miran mengatakan bahwa ia tidak akan berkomitmen untuk mengundurkan diri sampai penggantinya telah dicalonkan dan dikonfirmasi.
Para pekerja melukis patung elang di Gedung Dewan Federal Reserve Marriner S.
Eccles, kantor utama Dewan Gubernur Sistem Federal Reserve pada 16 September 2025 di Washington, DC.
Gambar Kevin Dietsch/Getty Berdasarkan aturan The Fed, ketua hanya dapat dipilih dari antara gubernur The Fed, dan saat ini tidak ada lowongan di Dewan.
Masa jabatan kepemimpinan Powell berakhir pada bulan Mei, namun ia menjabat sebagai gubernur secara bersamaan hingga tahun 2028.
Powell belum menyampaikan apakah ia berencana untuk tetap menjadi anggota Dewan Direksi setelah masa jabatannya sebagai ketua berakhir atau tidak.
Para ketua The Fed biasanya akan mengundurkan diri setelah masa jabatan empat tahun mereka berakhir, jika mereka tidak ditunjuk kembali.
Trump juga dapat menukar Hassett dengan Miran, lalu mengangkatnya menjadi ketua pada bulan Mei; atau Trump dapat menunggu dan berharap Powell mengumumkan pengunduran dirinya tahun depan dan memiliki Miran dan Hassett di The Fed.
Dalam skenario terakhir, Trump (secara teoritis) harus memilih pengganti untuk memimpin NEC dan CEA.
Secara terpisah, tuntutan hukum Gubernur Lisa Cook yang menantang upaya Trump untuk memecatnya atas tuduhan penipuan hipotek yang tidak terbukti juga dapat mempengaruhi susunan Dewan Fed yang kuat.
Trump pada bulan Agustus mengatakan dia memecat Cook, yang merupakan pertama kalinya dalam satu abad lebih sejarah The Fed di mana seorang presiden berupaya untuk memecat gubernur yang sedang menjabat.
Cook menanggapinya di pengadilan, dan Mahkamah Agung dijadwalkan untuk memutuskan kasus ini tahun depan.
Jika Cook kalah dalam kasusnya dan digantikan, Trump akan secara efektif membentuk mayoritas Dewan Direksi pada saat independensi politik bank sentral berada dalam titik konflik.
âAda kekhawatiran mengenai politisasi The Fed yang mengakibatkan tingginya tingkat inflasi yang tidak diinginkan seiring berjalannya waktu,â kata English.
âPasar pada akhirnya bisa memberontak jika ketua baru muncul dan komite, apa pun alasannya, akan menyetujui penurunan suku bunga melebihi jumlah yang seharusnya diturunkan.â Donald Trump Badan federal Suku bunga Berinvestasi Lihat semua topik Facebook menciak Surel Tautan Tautan Disalin!
Mengikuti