2024-08-06 00:00:00 Ketika Wall Street mulai mengalami guncangan seperti yang kita saksikan pada hari Senin, kita akan mudah terjebak dalam drama tersebut dan mulai mengkhawatirkan keadaan dunia. Jika para profesional panik, ini pasti serius, bukan?
Versi cerita ini muncul di buletin Berita Businessâ Nightcap.
Untuk mendapatkannya di kotak masuk Anda, daftar gratis, di sini.
New York Berita — Ketika Wall Street mulai mengalami guncangan seperti yang kita saksikan pada hari Senin, kita akan mudah terjebak dalam drama tersebut dan mulai mengkhawatirkan keadaan dunia.
Jika para profesional panik, ini pasti serius, bukan?
Tidak juga, dalam hal ini.
Yang pasti, kehancuran di Wall Street dan pasar ekuitas di seluruh dunia adalah nyata.
Saham merosot 3%, dan Dow anjlok lebih dari 1.000 poin untuk ke-15 kalinya dalam 128 tahun sejarah indeks.
Namun kepanikan yang terjadi pada hari Senin sama dengan kemarahan seorang anak di Wall Street yang baru saja diberitahu bahwa mereka tidak boleh makan es krim untuk makan malam.
Ada beberapa alasan mengapa ledakan tersebut begitu dramatis, termasuk fakta bahwa volume perdagangan sangat tipis sepanjang tahun ini, ketika para pedagang Wall Street cenderung meninggalkan meja perdagangan untuk bermigrasi setengah tahunan ke Hamptons.
Namun jangan biarkan drama pasar saham membodohi Anda: Perekonomian AS masih berada dalam kondisi yang baik, meski terjadi gejolak.
âLangit belum runtuh,â analis Berita Rana Foroohar mengatakan pada hari Senin.
âDan saya tidak terlalu khawatir Wall Street akan menjadi miskin.â Saham tampak bangkit kembali pada hari Selasa.
Hal ini dimulai di Jepang, di mana Nikkei 225 rebound 10% setelah jatuh 12% pada hari Senin.
Dan bursa berjangka AS secara umum â meski sedikit â lebih tinggi pada hari Selasa.
Alasan 1: Laporan pekerjaan Tingkat pengangguran AS untuk bulan Juli diperkirakan akan tetap stabil di 4,1% ketika laporan pekerjaan hari Jumat dirilis.
Sebaliknya naik menjadi 4,3%.
Itu tidak bagus, tapi ini bukan berita buruk yang biasanya memicu aksi jual besar-besaran.
Sebagian besar peningkatan tersebut disebabkan oleh banyaknya orang yang kembali bekerja, bukan karena adanya PHK.
Dan, seperti dicatat oleh analis Goldman Sachs, hal ini hanya terjadi dalam satu bulan.
âKami ragu-ragu untuk menganggap angka pekerjaan bulan Juli sebagai tren baru,â kepala ekonom Goldman Jan Hatzius menulis dalam sebuah catatan kepada kliennya.
âBiasanya merupakan kesalahan jika menyimpulkan terlalu banyak dari satu laporan pekerjaan tanpa adanya kejutan besar yang tiba-tiba mengubah gambarannya.â Dan untuk menjelaskan sedikit tentang tingkat pengangguran: Angka ini meningkat ketika orang kembali memasuki pasar kerja, dan meningkat ketika perusahaan melakukan PHK sementara.
Kedua hal itu terjadi bulan lalu.
Lebih dari 70% kenaikan di bulan Juli berasal dari PHK sementara, yang âmungkin akan berbalik dan bukan merupakan alat prediksi resesi yang baik,â analis Goldman mencatat.
Ada juga perdebatan mengenai apakah pasar salah membaca pernyataan Biro Statistik Tenaga Kerja yang menunjukkan bahwa Badai Beryl, yang melanda Pantai Teluk AS pada akhir Juni dan awal Juli, âtidak mempunyai dampak nyata terhadap lapangan kerja dan pengangguran nasional.
data untuk bulan Juli.â BLS mengatakan Beryl tidak mempengaruhi kemampuannya dalam mengumpulkan data â bukan berarti Beryl tidak mempengaruhi nilai tingkat pengangguran, menurut Aaron Sojourner, ekonom tenaga kerja di WE Upjohn Institute for Employment Research.
Laporan BLS memperkirakan, namun tidak menafsirkannya, tambahnya.
âRingkasan bagus tentang BLS berasal dari pepatah lama ini: âSaat ditanya apakah gelasnya setengah penuh atau setengah kosong, BLS menjawab bahwa ada 4 ons cairan dalam gelas 8 ons,ââ tulis Sojourner, mantan anggota Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih.
Intinya: Satu bulan bukanlah sebuah tren, dan ketika Anda memperkecilnya, masih ada tanda-tanda bahwa pasar tenaga kerja sedang mereda.
Namun permintaan tetap kuat.
Alasan ke-2: Mencemooh The Fed Wall Street bosan dengan suku bunga yang tinggi, dan para pedagang menyimpulkan bahwa para birokrat di Federal Reserve seharusnya menurunkan suku bunga pada pertemuan kebijakan minggu lalu daripada mempertahankan suku bunga tetap.
Mereka bahkan mungkin ada benarnya di sini, namun pekerjaan The Fed adalah seni sekaligus sains.
Perekonomian sangat besar dan sulit dikendalikan dan bank sentral hanya mempunyai instrumen yang tumpul untuk mencoba membujuknya menuju keseimbangan yang sehat.
Dalam beberapa hal, kemarahan yang terjadi pada hari Senin adalah semacam pesan dari Wall Street kepada The Fed, âlihat apa yang Anda perintahkan kepada saya.â Alasan keempat: AI bukanlah terobosan yang diharapkan semua orang Pasar sudah berada dalam suasana hati yang buruk minggu lalu karena pendapatan Big Tech yang mengecewakan, terutama perusahaan-perusahaan yang bergerak di bidang kecerdasan buatan (AI) seperti Nvidia dan Microsoft.
Wall Street menjadi bangkrut ketika ChatGPT dirilis dua tahun lalu.
Dan sejak saat itu, para investor telah memberikan banyak uang kepada perusahaan-perusahaan dengan harapan bahwa AI akan menjadi revolusioner seperti yang diklaim oleh para penginjilnya.
Namun Wall Street tidak begitu dikenal karena kesabarannya, dan AI belum melakukan banyak hal selain meningkatkan penelusuran web.
(Fitur Spotify DJ juga cukup keren ya?) Pada titik tertentu, AI perlu menghasilkan uang bagi perusahaan-perusahaan ini, bukan hanya mengeluarkan uang.
Juga tidak membantu masalah teknologi: kekalahan mengejutkan Google dalam kasus antimonopoli di AS pada hari Senin.
Alasan keempat: Bank of Japan mengambil uang gratis tersebut Dalam beberapa tahun terakhir, permainan populer untuk menghasilkan uang bagi perusahaan investasi adalah dengan meminjam uang tunai di Jepang, yang suku bunganya nol selama bertahun-tahun, dan menggunakannya untuk membeli obligasi AS atau saham teknologi yang memiliki imbal hasil lebih tinggi.
(Ini adalah strategi yang dikenal sebagai âcarry tradeâ â dan Anda mungkin akan sering mendengar istilah itu minggu ini.) Masalahnya, nilai yen telah naik dalam beberapa minggu terakhir, mengikis potensi keuntungan dari carry trade.
Dan minggu lalu, ketika Bank of Japan menaikkan suku bunga untuk kedua kalinya dalam hampir dua dekade, hal ini mendorong investor untuk melepas posisi tersebut.
Itu berarti menjual saham untuk menutupi apa yang Anda pinjam.
Dan itulah salah satu alasan mengapa saham Jepang turun 12% pada hari Senin, kerugian harian terbesar dalam hampir empat dekade.
Pelonggaran carry trade yen bertindak sebagai percepatan aksi jual AS yang dimulai pekan lalu, kata Rob Haworth, direktur strategi investasi Bank AS.
âKita benar-benar perlu melewati tahap penilaian atas koreksi ini,â kata Haworth.
âMudah-mudahan, suatu saat minggu ini kita bisa mencapai hal-hal mendasar.â Dia menambahkan: âDan fundamentalnya terlihat bagus.â