2024-09-04 00:00:00 Anda tahu perasaan yang Anda rasakan saat Anda keluar dari Tilt-A-Whirl? Momen ketika kaki Anda akhirnya menyentuh permukaan tanah setelah tubuh Anda melalui siklus putaran?
Versi cerita ini muncul di buletin Berita Businessâ Nightcap.
Untuk mendapatkannya di kotak masuk Anda, daftar gratis, di sini.
New York Berita — Anda tahu perasaan yang Anda rasakan saat Anda keluar dari Tilt-A-Whirl?
Momen ketika kaki Anda akhirnya menyentuh permukaan tanah setelah tubuh Anda melalui siklus putaran?
Hal itulah yang dialami perekonomian AS saat ini â sedikit pusing karena perjalanan, pandangan kabur, kaki melangkah ke depan dengan hati-hati dan berusaha untuk tidak terjatuh.
Sementara itu, semua orang di pameran sedang menonton untuk melihat apa yang terjadi selanjutnya.
Inilah kesepakatannya: Dua minggu ke depan akan ada perhatian yang sangat besar terhadap laporan pekerjaan bulanan AS (yang akan dirilis pada Jumat pagi) dan keputusan kebijakan Federal Reserve (yang disiarkan langsung dari Washington, DC, pada tanggal 18 September).
Kedua peristiwa tersebut adalah hal yang, dalam kondisi normal, sebagian besar dilacak oleh para ekonom dan tipe Wall Street.
Tentu saja, kita tidak berada dalam masa yang normal – kita berada dalam masa pemilu.
Artinya, laporan yang paling jelek sekalipun bisa memaksa calon presiden untuk mengkalibrasi ulang pesan mereka mengenai isu yang berulang kali disampaikan oleh para pemilih kepada lembaga survei sebagai kekhawatiran utama mereka.
Bagi mantan Presiden Donald Trump dan anggota Partai Republik, narasinya sederhana: Adakah perasaan buruk yang Anda rasakan mengenai inflasi atau pasar kerja?
Itu adalah kesalahan pemerintahan Biden.
Bagi Wakil Presiden Kamala Harris, yang menjadi kandidat utama Partai Demokrat pada akhir bulan Juli, pesan mengenai perekonomian harus lebih bernuansa, dengan mengakui rasa frustrasi konsumen terhadap tingginya harga dan inflasi, sambil memuji keberhasilan Partai Demokrat dalam hal ini.
menjaga pasar tenaga kerja tetap bertahan dan menghindari resesi.
Harris mengikuti jejak Trump dalam berbagai isu, termasuk ekonomi.
Namun hanya dalam waktu sebulan, kampanyenya telah berhasil mengejar ketertinggalan dan mengikis sebagian besar kepemimpinannya dalam perekonomian khususnya.
Yang juga berpotensi menguntungkan Harris adalah beberapa berita ekonomi yang solid selama beberapa bulan terakhir.
Kenaikan harga tidak terlalu besar, dengan Indeks Harga Konsumen pada bulan Juli turun di bawah 3% untuk pertama kalinya dalam tiga tahun.
Pengukur inflasi terpisah, indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi yang disukai Fed, menunjukkan peningkatan 2,5% dari tahun ke tahun.
Masyarakat Amerika juga terus melakukan pembelanjaan, sehingga mendorong perekonomian secara luas untuk tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 3% pada kuartal kedua.
(Hal ini tidak berarti masyarakat Amerika senang membayar 20% lebih banyak untuk barang dan jasa tahun ini dibandingkan pada tahun 2020, namun mereka tidak terlalu marah sehingga mereka berhenti berbelanja sama sekali.) Jika itu yang terjadi, Trump mungkin akan lebih sulit meremehkan kinerja ekonomi Harris dan Presiden Joe Biden.
Namun penurunan inflasi juga harus dibayar mahal: Pasar tenaga kerja, meskipun secara historis masih kuat, akhirnya merasakan dampak dari kenaikan suku bunga The Fed yang agresif, sehingga mempersulit dunia usaha untuk melakukan ekspansi.
Pada bulan Juli, angka pengangguran meningkat secara tak terduga, menjadi 4,3% dari 4,1%, membuat pasar khawatir terhadap potensi perlambatan ekonomi.
Meskipun angka PHK secara historis masih rendah, angka PHK meningkat pada bulan-bulan musim panas, sehingga berkontribusi terhadap kekhawatiran tersebut.
Para penjual (dan banyak anggota Partai Republik) melihat retakan tersebut terbentuk dan menyimpulkan bahwa resesi yang telah kita hindari selama tiga tahun sudah dekat.
Perekonomian yang lesu sedang menuju kehancuran total, sebuah tanda manajemen yang ceroboh oleh kubu Biden-Harris.
Itu adalah pesan politik yang nyaman.
Namun hal ini tidak sepenuhnya adil.
Perekonomian sedang mendingin, ya.
Itu memang disengaja.
âMelambatnya pertumbuhan lapangan kerja tidak berarti masalah,â kata Aaron Sojourner, ekonom tenaga kerja di WE Upjohn Institute for Employment Research.
âKita hampir mencapai lapangan kerja penuh, sehingga pertumbuhan lapangan kerja pada dasarnya harus melambat.â Laporan ketenagakerjaan bulan Juli, yang menunjukkan penambahan 114.000 posisi ke dalam perekonomian, bukanlah suatu bencana.
Tapi itu adalah perlambatan yang mengejutkan.
Dan di musim pemilu, hal ini membuat masyarakat siap untuk memetik ceri.
âReaksi berlebihan terhadap angka bulanan adalah hal yang paling mudah diprediksi di dunia,â kata Heidi Shierholz, presiden Economic Policy Institute, sebuah lembaga pemikir berhaluan kiri.
âRasanya sangat penting karena akan ada pemilihan umum yang akan datang ⦠yang tampaknya semakin memicu reaksi berlebihan.â Jumlah pekerjaan bulanan bersifat fluktuatif, jadi penting untuk memperkecil dan melihat tren yang lebih panjang, kata Shierholz.
Bagi sebagian besar pemerintahan Biden â dan hampir separuh pemerintahan Trump â pengangguran berada di bawah 4%, berada pada angka terendah dalam setengah abad.
Jumat ini, para ekonom memperkirakan Biro Statistik Tenaga Kerja akan mengumumkan bahwa AS menambah 160.000 lapangan kerja baru pada bulan lalu dan angka pengangguran sedikit turun menjadi 4,2%.
Tingkat pertumbuhan lapangan kerja tersebut â kira-kira sejalan dengan rata-rata sebelum pandemi â akan menjamin penurunan suku bunga sebesar seperempat poin oleh The Fed ketika mereka menyelesaikan pertemuan kebijakan bulan September.
Namun laporan pekerjaan yang lebih buruk dari perkiraan pada hari Jumat dapat membawa kita kembali ke kondisi sebulan yang lalu, ketika pasar keuangan jatuh selama tiga hari berturut-turut, sebagian karena kekhawatiran bahwa perekonomian sedang menuju ke arah penurunan dan The Fed terlalu lambat untuk mulai menurunkan suku bunga.
.
Pasar akhirnya mencapai rekor tertinggi untuk menutup bulan ini.
Dan kemudian jatuh lagi pada hari Selasa karena beberapa data manufaktur yang lemah.
The Fed, seperti operator Tilt-A-Whirl, hanya dapat mengontrol kecepatan perjalanan, bukan seberapa menyenangkannya bagi penumpang mana pun (hanya untuk menyiksa metafora tersebut).
Bank sentral telah menaikkan suku bunga untuk memperlambat keadaan.
Jika waktunya tepat, penurunan suku bunga yang dimulai bulan ini akan menjaga pasar tenaga kerja tetap stabil seperti saat ini â secara efektif menopang perekonomian yang sedang lesu dan memberikan sesuatu yang stabil untuk dijadikan fokus.
Namun, jika datanya tidak sesuai, maka lapangan kerja â bukan inflasi â bisa menjadi narasi ekonomi utama yang akan mulai dibicarakan oleh Harris dan Trump dalam pidato mereka.